光緒十八年五月初九日/公元1892年6月3日《申報(bào)》：

行鈔，古制也，非西法也。然古昔行之而多弊，西國(guó)行之而無(wú)弊者，此無(wú)他，信與不信之分也。夫授利權(quán)于商，而使向得壟斷之利，何如操利權(quán)于國(guó)，而使國(guó)有盈余之利有時(shí)，部屬頒鈔，未克流行無(wú)滯，商家使票，反得攸往咸宜，則以商有信而國(guó)無(wú)信也。無(wú)信，非朝令夕更之謂，部屬之頒此鈔也，原謂攜此以往，固不異于銀錢也，乃至納止，供完貨稅解雜款或未免于折耗，則攜鈔者，已竊竊然，議國(guó)之寡信，而況蠹胥劣吏因緣為奸，貽誤滋多，詐偽自出，無(wú)怪乎旋行旋罷，終不能收實(shí)效也。

若欲行鈔，必也變通古制，參用西法，詳酌時(shí)宜，庶可行之無(wú)弊。綜其大要，厥有數(shù)端：

一、利權(quán)宜獨(dú)攬也。

欲行鈔幣，非設(shè)銀行不可。西國(guó)銀行有由國(guó)家設(shè)立者，有由商人合辦者。國(guó)家設(shè)立之銀行，權(quán)自上，利亦歸之；商人合辦之銀行，則由國(guó)家抽取標(biāo)票捐，以濟(jì)國(guó)用，此大較也。中國(guó)若欲行鈔，為濟(jì)貧拯乏之計(jì)，自應(yīng)由國(guó)家設(shè)立銀行。若振衣【抖衣去塵，整衣】然，必挈其領(lǐng)；若取水然，必濬其源，庶幾權(quán)不旁落、利不外溢。

一、局名宜仍舊也。

戶部向有寶鈔局為圜法之總匯，此時(shí)若設(shè)銀行取乎？創(chuàng)而名取乎？因新法之與古制，固可并行不悖也。

一、枝葉宜分布也。

京師既有總局，此外，通商口岸尤須添設(shè)分局，則聲氣廣而運(yùn)掉靈，推之香港、新加坡、舊金山等處，為華人所薈萃者，皆設(shè)分局于其地，俾多收財(cái)善買之益。

一、資本宜籌集也。

欲設(shè)寶鈔局，必先多籌資本，方可發(fā)一紙取信于天下，官款萬(wàn)萬(wàn)不敷，不得不招商集股，宜援輪船招商局、電報(bào)書(shū)明成例，集腋為裘，聚金成塔。每年按股派利，俾附驥者同受其福。至于一切出納，則由官為主持，而商不得過(guò)問(wèn)，以免紛爭(zhēng)。

一、開(kāi)報(bào)宜核實(shí)也。

一歲之間獲利若干，存銀若干，開(kāi)銷若干，一一稽核，羅羅清疏，刊印清冊(cè)，分給股商，閱看事事，務(wù)求核實(shí)，力掃粉飾欺侵之弊，而后可以持久。

一、造幣宜防弊也。

古幣之樸陋，不若西幣之精致，其法以鋼板鏤絕細(xì)花紋、文字，用機(jī)器刷印，每一手必經(jīng)數(shù)手?jǐn)?shù)器而始成，所用工人，女多于男，各閉一室，禁勿往來(lái)，紙不甚厚而堅(jiān)韌映日作碎冰紋，有戶部圖書(shū)花押、銀行花押，防弊之法，至周且密，為中國(guó)所宜仿行。

一、多少有區(qū)別也。

凡一角及二角五分者，紙寬二寸五分、長(zhǎng)一寸五分；一圓至一千圓者，紙寬五寸、長(zhǎng)二寸。多少?gòu)男模y悉便，為中國(guó)所宜采用者也。

一、文字宜參用也。

幣之長(zhǎng)短廣狹，固宜仿照西式，以便流行，而正面字跡，須以漢文，書(shū)年號(hào)數(shù)目及某省制造字樣，仍以西文并列，俾別國(guó)之人亦可一覽了然，樂(lè)于行使。

一、詐偽宜嚴(yán)防也。

西國(guó)行幣，昔時(shí)亦有奸徒，偽造魚(yú)目混珠，為害最廣。然政府申明厲禁，凡作偽者，一經(jīng)發(fā)覺(jué)，或從重判罰，或永遠(yuǎn)監(jiān)禁，由是，作偽之風(fēng)始絕。中國(guó)亦宜嚴(yán)定新章，凡私造鈔幣者，按照私鑄例加等治罪，庶奸徒知所畏懼，不敢以身試法矣。

一、出入宜一律也。

英法等國(guó)，以鈔易銀，并無(wú)折耗，惟美國(guó)稍有參差，議者咸以為憾。中國(guó)行鈔伊始，百進(jìn)出劃一，無(wú)以示信于天下，況總局、分局一氣相生，尤不容稍涉歧異，致授人以口實(shí)也。

一、鈔銀必相等也。

昔年，俄國(guó)設(shè)立銀行，會(huì)計(jì)資本，共有13748602鎊，后以出鈔過(guò)多，藏不能相抵，疑者日眾，鈔幣十盧布僅易現(xiàn)銀一盧布。理財(cái)者于是收回舊鈔，易以新鈔，數(shù)年之后，鈔與銀之價(jià)始漸相等，是可見(jiàn)鈔幣之不可虛出矣。

一、首尾宜聯(lián)絡(luò)也。

西國(guó)銀行，彼此互相策應(yīng)。遇有緩急，無(wú)不竭力維持，以故倒閉者少。中國(guó)創(chuàng)設(shè)各局，既無(wú)此疆爾界之分，當(dāng)念同舟共濟(jì)之誼，有無(wú)可以相通，斯彼此均霑利益矣。

溯自通商以來(lái)，銀錢之流出外洋，日甚一日。若欲富國(guó)而裕民，非行鈔不為功。索居【離開(kāi)人群獨(dú)自居處一方】有感，縱筆書(shū)此，以當(dāng)芻蕘之獻(xiàn)可乎？